Les règles d'or de l'analyse financière
Dans cet article, BDO vous invite à découvrir les règles d'or de l'analyse financière.
Pour décider de financer ou non une entreprise, un financeur se fondera :
- sur des éléments qualitatifs (par exemple, la présentation et le positionnement de l’entreprise, ou bien la compétence et la notoriété du management)
- sur des éléments quantitatifs, c’est l’analyse financière qui repose sur les états financiers et les budgets.
L’analyse financière repose sur l’analyse des informations disponibles dans les états financiers et les budgets. Pour bien comprendre leur fonctionnement, il est essentiel de disposer d’une bonne connaissance des principes comptables et des règles qui sous-tendent l’élaboration de ces états.
Rentabilité, liquidité et solvabilité
Les principes de base de l’analyse financière qui vont vous permettre d’évaluer la situation financière actuelle d’une entreprise sont au nombre de trois :
- La rentabilité : la mesure des profits réalisés
- La liquidité : l’analyse du fonds de roulement
- La solvabilité : l’analyse de l’indépendance financière de l’entreprise.
La rentabilité permet de savoir si une entreprise est rentable après comparaison des produits et des charges. Pour analyser celle de votre entreprise, utilisez trois indicateurs :
• L’ebitda
• La rentabilité économique
• La rentabilité financière
Ces ratios de rentabilité sont utiles pour des investisseurs en fonds propres et vous permettront de mesurer l’effet de levier de votre stratégie de financement.
La liquidité reflète quant à elle la capacité d’une entreprise à payer ses échéances, en comparant les encaissements aux décaissements. Pour l’analyser, vous utiliserez:
• Le besoin en fonds de roulement
• Le cash-flow
La position d’une entreprise en matière de liquidités est tout aussi importante pour les investisseurs en fonds propres (politique de dividende) que pour les investisseurs par endettement (capacités de remboursement).
Enfin, les ratios de solvabilité mesurent l’aptitude de l’entreprise à rembourser rapidement ses dettes si elle devait brutalement cesser toute activité.
L’analyse de la solvabilité se distingue de l’analyse de la liquidité dans le sens où les ratios utilisés n’utilisent pas obligatoirement les flux de trésorerie. Pour analyser la solvabilité de votre entreprise, vous utiliserez deux ratios :
• L’autonomie financière
• L’indépendance financière
Grâce à ces trois grandes familles de ratios (rentabilité, liquidité et solvabilité), vous êtes en mesure de vous faire une opinion sur la situation financière de votre entreprise et de sa capacité à obtenir du financement.
Quelle stratégie financière pour votre entreprise ?
L’analyse financière de votre entreprise doit vous permettre de trouver la structure financière optimale qui combinera les fonds propres et les fonds empruntés de manière équilibrée.
Il existe trois grandes stratégies en matière de financement :
Une approche conservatrice, une approche agressive et une approche mixte
• L’approche conservatrice
L’entreprise finance principalement ses activités par des fonds empruntés à long terme. Cette stratégie permet d’éviter de rencontrer des problèmes de liquidité. Lorsque l’entreprise nécessite moins de fonds de roulement, les moyens excédentaires peuvent être placés pour générer des intérêts. C’est une approche sans risque, mais avec un rendement plus faible sur les fonds propres.
• L’approche agressive
L’entreprise finance principalement ses activités par des crédits à court terme. Seuls les actifs immobilisés sont financés par des dettes à long terme. Du point de vue de la rentabilité, cette stratégie donnera de meilleurs résultats, mais elle augmentera le risque financier.
• L’approche mixte
C’est le juste milieu entre les deux précédentes stratégies. Dans cette optique, on tente de faire concorder au mieux la durée des moyens de financement et la durée des besoins de financement.
En résumé, retenez qu’une analyse financière se fait en quatre étapes :
• L’analyse de la création de richesses (les marges)
• L’analyse des investissements (le bfr)
• L’analyse du mode de financement (capitaux propres ou dette)
• L’analyse de la rentabilité (l’effet de levier).
Autrement dit : la création de richesses nécessite des investissements qui doivent être financés et suffisamment rentables.